Les niveaux d'endettement élevés du Brésil pourraient-ils menacer sa demande d'emballage ?

Les ventes de l'industrie brésilienne de l'emballage en papier au premier trimestre 2023 n'ont pas reflété la croissance économique positive enregistrée dans le pays au cours de la même période, alors que les données préliminaires sur le produit intérieur brut (PIB) de la Banque centrale du Brésil (BCB) indiquaient 2,4 % croissance trimestrielle par rapport au dernier trimestre 2022.

Selon l'économiste de Fastmarkets pour l'Amérique latine, Rafael Barisauskas, la demande d'emballage dans le pays est souvent liée aux niveaux de revenus des ménages, qui sont d'importants moteurs de consommation.

"Plus le revenu disponible d'un ménage est élevé, plus sa demande globale de biens est élevée", a déclaré Barisauskas. "Cependant, les ménages ont généralement un niveau de consommation de subsistance minimal, principalement composé de biens essentiels non durables tels que la nourriture et les articles d'hygiène, et ont tendance à consommer des niveaux similaires de ces produits dans le temps, quel que soit leur niveau de revenu".

Les dernières données de l'Association brésilienne de l'industrie de l'arbre (Ibá) montrent que les ventes de papiers d'emballage et d'emballage domestiques ont atteint 413 000 tonnes au premier trimestre 2023, en baisse de 7,4 % d'une année sur l'autre. Les chiffres du carton plat étaient supérieurs de 1,9 % à ceux de l'année précédente, totalisant 157 000 tonnes au premier trimestre, mais également inférieurs aux 165 000 tonnes vendues au dernier trimestre 2022.

"Le fait que le premier trimestre des ventes d'emballages soit en baisse d'environ 30 000 tonnes par rapport aux chiffres de l'année dernière montre que le marché est simplement [en train de s'ajuster] après un boom de la demande suite à la pandémie", a déclaré Barisauskas.

La croissance du PIB brésilien cette année provient principalement du secteur agricole, principalement des céréales, et des chiffres positifs du marché du travail, a-t-il déclaré. Cela suggère une croissance généralisée dans différents secteurs de services, parallèlement aux programmes gouvernementaux.

"Pourtant, la contribution de l'agriculture a été supérieure à tous les autres facteurs", a-t-il dit, "ce qui soulève des questions sur la durabilité de la croissance plus élevée que prévu au premier trimestre, alors que les données sur la consommation intérieure manquent toujours de solides moteurs de croissance".

À partir d'avril, a déclaré Barisauskas, le niveau d'endettement des ménages avait atteint un niveau historique, avec 78,3% de tous les ménages endettés, selon les données de la Confédération nationale du commerce (CNC).

"Dans le même temps", a-t-il ajouté, "la part des ménages sans argent pour payer leurs dettes a de nouveau augmenté pour atteindre 11,6 % de tous les ménages endettés, en raison de taux d'intérêt plus élevés et de conditions économiques instables. En conséquence, les niveaux d'endettement dans le pays sont historiquement élevés, et limitent une nouvelle reprise de la consommation intérieure, tirée principalement par la croissance des ménages de la classe moyenne endettés. »

Un facteur affectant la demande d'emballage est que les ménages de la classe moyenne sont généralement pris au dépourvu pendant les crises longues, car ils ne sont pas le secteur cible des programmes sociaux gouvernementaux de la même manière que les ménages à faible revenu et ne détiennent pas suffisamment d'épargne comme les ménages à revenu élevé le font.

"Naturellement, l'érosion du pouvoir d'achat et les turbulences économiques poussent les familles à s'endetter pour maintenir leur niveau de vie et joindre les deux bouts", a déclaré Barisauskas. "La situation s'aggrave lorsqu'il y a des taux d'intérêt en hausse."

En 2022, lorsqu'il y a eu une élection présidentielle au Brésil, le crédit a été facilité, avec environ 7 millions de ménages qui ont obtenu plus de 10,6 milliards de reais (2,1 milliards de dollars) de crédit facile. Les taux de défaut sur cette somme sont supérieurs à 80 %, selon les données des fournisseurs de nouvelles locaux. Barisauskas a souligné que les taux de défaut parmi les titulaires de cartes de crédit au Brésil étaient désormais de près de 50 %.

Le taux d'intérêt de référence du Brésil est resté stable à 13,75% en mai, provoquant de nouvelles plaintes de la part des acteurs du marché, a déclaré Barisauskas, étant donné que l'inflation converge rapidement vers l'objectif de 3,5% de la BCB.

"L'inflation s'est refroidie, principalement en raison des taux d'intérêt élevés ; les taux en glissement annuel étaient de 4,1 % en avril. Si l'inflation ralentit et reste faible suffisamment longtemps, cela permettrait aux consommateurs de restaurer au moins partiellement le pouvoir d'achat érodé entre 2021 et 2022 », a déclaré Barisauskas.

La santé financière de la plupart des ménages brésiliens risque de soutenir la consommation de biens au-delà des niveaux minimaux, bien que les perspectives de consommation d'emballages ne soient pas néfastes, a-t-il ajouté.

"La demande d'emballages dépend beaucoup des biens essentiels, qui sont le principal moteur de la consommation de tonnage, indépendamment des variations de revenus à court terme ou des niveaux d'endettement", a-t-il déclaré. « Selon la dernière édition de nos prévisions sur 5 ans pour l'Amérique latine, la demande de carton-caisse au Brésil augmentera de 0,3 % en 2023 pour atteindre 4,7 millions de tonnes, tandis que la consommation de carton plat augmentera de 6 % pour atteindre 1,1 million de tonnes.

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